2023年“618”电商大促点评：线上大盘持续复苏好转 美妆国货龙头表现优异

【资料图】

事项：

根据星图数据，2023 年“618”大促期间全网交易总额销售额7987 亿元（不含新零售平台及社区团购），同比增长14.8%；其中美妆类整体不断回暖，全渠道GMV 约实现610 亿元，头部国货品牌持续表现优异。

国信零售观点：今年以来，消费行业整体复苏趋势较为平稳，居民消费需求在经济大环境承压背景下仍有所抑制。而本次618 大促为疫情防控优化后的首次大型促销活动，期间整体大盘表现稳中向好，其中美妆品类表现较三八促销节有所好转，国货龙头品牌凭借自身强劲产品力和精细化全渠道布局能力，带动基本面数据加速修复。展望未来，随着前期消费行业悲观预期的充分反映，短期政策刺激等利好的渐行渐近，优质赛道标的有望迎来反弹机遇。其中美护板块年初至今估值持续消化，与之相对的是龙头公司基本面数据仍在积极向好修复，我们建议从业绩改善确定性，以及前期估值消化充分性角度，积极左侧布局美护优质赛道龙头的反弹机会，重点推荐关注：福瑞达、珀莱雅、水羊股份、华熙生物、丸美股份、上海家化等。

投资建议：美妆大盘复苏好转，国货表现持续分化今年以来，消费行业整体复苏趋势较为平稳，居民消费需求在经济大环境承压背景下仍有所抑制。而本次618 大促为疫情防控优化后的首次大型促销活动，期间整体大盘表现稳中向好，其中美妆品类表现较三八促销节有所好转，国货龙头品牌凭借自身强劲产品力和精细化全渠道布局能力，带动基本面数据加速修复。

展望未来，随着前期消费行业悲观预期的充分反映，短期政策刺激等利好的渐行渐近，优质赛道标的有望迎来反弹机遇。其中美护板块年初至今估值持续消化，与之相对的是龙头公司基本面数据仍在积极向好修复，我们建议从业绩改善确定性，以及前期估值消化充分性角度，积极左侧布局美护优质赛道龙头的反弹机会，重点推荐关注：福瑞达、珀莱雅、水羊股份、华熙生物、丸美股份、上海家化等。

风险提示：

疫情反复；竞争加剧风险；新品推广不及预期；政策变动风险。